Mercado Repunta Por Mejor Clima Internacional, Pero Aguarda Con Cautela Licitación De Deuda Por $14,5 Billones

26 de noviembre de 2025 — El mercado local mostró una recuperación impulsada por un mejor clima internacional, con subas en acciones y bonos. Sin embargo, los inversores mantienen cautela ante la licitación de deuda por $14,5 billones que el Gobierno realizará para cubrir vencimientos en pesos y dólares.

📈 Factores Que Impulsaron La Suba

• Bolsas de Wall Street: Las mejoras en los mercados internacionales se reflejaron en el Merval, que cerró con un alza del 3,7% en pesos y 2,5% en dólares.
• Acciones bancarias: Las entidades financieras lideraron las subas, con aumentos de entre 6% y 8%:
  • Supervielle: +8,4%.
  • Grupo Galicia: +6,3%.
  • BBVA: +6%.
• Resultados positivos: VALO anunció ganancias netas de $8.351 millones en el tercer trimestre, un 59% más que en el mismo período de 2024.
• Bonos soberanos: Subieron hasta 2%, especialmente los títulos más cortos, aunque el riesgo país (JP Morgan) aumentó 21 unidades (+3,3%) a 656 puntos básicos.

💰 Contexto De La Deuda Y Los Vencimientos

• Vencimientos en enero: El Gobierno aseguró que los pagos están garantizados, pero la preocupación persiste para julio, cuando se necesitarán mayores reservas y un mejor riesgo país para financiarse en mercados internacionales.
• Licitación clave: El Tesoro busca renovar $14,5 billones en deuda, de los cuales $13,8 billones corresponden a tenedores privados. La estrategia es estirar el perfil de vencimientos, ofreciendo bonos que maduran desde febrero en adelante.

📉 Dólares Y Reservas

• Dólar mayorista: Subió $22,50 (+1,6%) a $1.447,50.
• Dólar MEP: +$28 (+1,4%) a $1.481.
• Dólar CCL: +$30 (+1,4%) a $1.522.
• Dólar blue: +$35 (+2,5%) a $1.460.

Según la consultora F2, las reservas brutas del BCRA aumentaron USD 263 millones, mientras que los depósitos del Tesoro en moneda extranjera crecieron USD 37 millones.

📊 Indicadores Económicos

• EMAE (setiembre 2025): Mostró una recuperación del 0,5% respecto al mes anterior, liderada por intermediación financiera y actividades extractivas. Sin embargo, sectores como construcción, industria y comercio aún no se recuperan.
• Inflación: Se estima que noviembre cerrará con un 2,5%, lo que genera tensiones entre el estímulo al consumo y el control de precios.

🔍 ¿Qué Se Espera Para Hoy?

Los inversores mantienen una postura cautelosa ante la licitación de deuda. Aunque el mercado mostró señales positivas, la incertidumbre persiste:

• ¿Logrará el Gobierno renovar la deuda sin presionar la inflación?
• ¿Cómo reaccionarán los mercados si no se alcanza el objetivo?

¿Qué opinas de esta situación económica? ¿Creés que el Gobierno logrará estabilizar el mercado en los próximos meses?

Fuente: Ámbito Financiero, F2 Consultores (26/11/2025).