Rutas: más de $1 billón con afectación específica para obras están colocados en inversiones financieras
El fideicomiso SisVial recaudó $1,5 billones para infraestructura vial, pero ejecutó apenas el 26,2% y mantiene más de $1 billón en instrumentos financieros como plazos fijos y títulos públicos, a pesar de tener un destino legal específico y taxativo.
Una investigación periodística de Hugo Alconada Mon publicada en el diario La Nación reveló que el gobierno nacional retiene en fideicomisos e invierte en distintos instrumentos financieros los recursos que recauda a través del Impuesto a los Combustibles Líquidos con un fin legal específico: financiar la construcción, el mantenimiento y la rehabilitación de la red vial .
El Sistema Vial Integrado (SisVial)
La operatoria tiene como epicentro el Sistema Vial Integrado (SisVial), un subsistema del fideicomiso creado por el decreto 976/01. Este mecanismo capta una porción del impuesto a los combustibles y fue diseñado por exigencia del Banco Mundial para atar el dinero a un destino específico y hacerlo jurídicamente indisponible para otros fines presupuestarios . El Ministerio de Economía, a cargo de Luis Caputo, es la autoridad de aplicación, mientras que el Banco Nación actúa como fiduciario y administra la cuenta especial donde ingresan y salen los fondos .
Los números de la subejecución
Desde que Javier Milei llegó a la Casa Rosada, la tasa de subejecución del SisVial asciende al 73,8% :
| Período | Recaudado | Ejecutado | Ejecución |
|---|---|---|---|
| 2024 | $360.238 M | $40.668 M | 11,3% |
| 2025 | $692.514 M | $270.592 M | 39% |
| Ene-may 2026 | $450.500 M | $83.144 M | 18,5% |
Total recaudado: $1.503.252 millones | Total ejecutado: $394.406 millones
Al 31 de mayo de 2026, el SisVial mantenía más de $1 billón colocados en inversiones financieras: $854.234 millones en títulos públicos y $146.784 millones en plazos fijos . A esa fecha, la cartera ascendía a $1.001.018 millones .
Un giro hacia las inversiones financieras
La composición de la cartera sufrió un viraje durante los últimos doce meses :
- Hasta mediados de 2025: casi íntegramente plazos fijos en el Banco Nación.
- Junio 2025: títulos públicos representaban el 11,5%.
- Agosto 2025: treparon al 79,4%.
- Diciembre 2025: el 100% de la cartera ($664.494 millones) estaba colocado en letras del Tesoro .
Este cambio coincide con una instrucción del Poder Ejecutivo a través del Decreto 425/2025 y con la ausencia de ley de presupuesto en 2024 y 2025, lo que generó una «bolsa de recursos» con mayor margen de discrecionalidad .
¿Qué se podría haber hecho con ese dinero?
Un economista consultado por La Nación estimó que con el dinero que el SisVial retiene en inversiones financieras podrían haberse intervenido entre 20.000 y 25.000 kilómetros de la red vial en lo que va del gobierno de Milei, lo que equivale a casi dos tercios de la red vial nacional . «Por supuesto que los números son aproximativos, pero atrás de los números hay gente que muere en las rutas» .
La situación de las rutas nacionales
El mal estado de las rutas nacionales motiva reclamos de usuarios, gobernadores, empresas constructoras, trabajadores de Vialidad Nacional y organismos internacionales como la CAF. Un informe de la Federación de Personal de Vialidad Nacional estimó que entre el 65% y 70% de las rutas nacionales se encuentran en regular o mal estado, producto de la subejecución presupuestaria y la paralización de obras .
El gobernador de Río Negro, Alberto Weretilneck, calificó el estado de las rutas nacionales como «heridas, rotas y olvidadas», mientras que su par de Santa Fe, Maximiliano Pullaro, denunció que muchas rutas ya «no tienen pozos, sino cráteres» .
Controles y observaciones
El SisVial está bajo control de la Sindicatura General de la Nación (Sigen) y de la Auditoría General de la Nación (AGN), que no han revisado la ejecución de este fideicomiso durante los últimos años . Sí emitieron una «observación» los auditores externos que analizaron la ejecución del préstamo 11744 de la CAF, señalando que «el aporte ejecutado con fondos de contraparte local es nulo (0%)» .
Desde el Banco Nación indicaron que, como fiduciario, «sólo podemos actuar como ‘tesorería’ del SisVial» y ejecutar las órdenes del Ministerio de Economía .
La investigación refleja un escenario en el que los fondos con afectación específica para infraestructura vial se desvían hacia el mercado financiero mientras las rutas nacionales continúan deteriorándose, sin que hasta el momento se hayan recibido respuestas oficiales a los pedidos de información formulados al ministro Caputo y sus colaboradores .
