Alerta fiscal: ninguna provincia mejoró su desempeño en el tercer trimestre de 2025
Un informe de la consultora Politikón Chaco revela un deterioro generalizado y sin excepciones en las cuentas públicas provinciales. Al tercer trimestre de 2025, ninguna de las 24 jurisdicciones (23 provincias + CABA) logró mejorar su resultado fiscal primario respecto al mismo período de 2024. El consolidado nacional exhibe un crecimiento del gasto muy superior al de los ingresos, reduciendo los superávits a su nivel más bajo desde 2017.
📊 El panorama general: gasto que se dispara, ingresos que no recuperan
El consolidado de todas las provincias muestra una dinámica preocupante:
- Ingresos totales: Crecieron un 2,7% en términos reales interanuales.
- Gastos totales: Se expandieron un 11,3% en términos reales interanuales.
- Brecha: El gasto creció más de cuatro veces que los ingresos.
Comparación con 2023 (pre-crisis): A pesar de la leve recuperación frente a 2024, los ingresos totales aún están 13,3% por debajo de los niveles del tercer trimestre de 2023, y el gasto, 13,0% abajo. Esto indica que las provincias no han logrado recomponer sus finanzas a los niveles previos a la crisis.
📉 El resultado: superávits que se evaporan
Esta dinámica hizo que los superávits provinciales se redujeran drásticamente:
- Superávit Primario: Cayó del 0,95% del PIB en 2024 a solo 0,20% en 2025. Es el más bajo desde 2017.
- Superávit Financiero: Se desplomó del 0,75% del PIB al 0,02%, el más leve desde 2019.
Aunque el 54% de las provincias (14 jurisdicciones) aún cerró con superávit primario, ninguna lo hizo en mayor medida que el año pasado. Nueve provincias incluso pasaron de superávit a déficit primario.
🔎 Desempeño por jurisdicciones: sin mejoras y con grandes disparidades
- Ingresos: Solo Río Negro (+11,8%) y Neuquén (+10,0%) tuvieron crecimientos de dos dígitos. Seis provincias, incluídas Salta, Jujuy y Mendoza, registraron caídas.
- Gastos: Todas las provincias aumentaron el gasto, pero con fuertes diferencias. Las subas más abruptas fueron en Formosa (+33,4%), Neuquén (+27,7%) y Tucumán (+27,5%).
- Resultados: Los superávits primarios más robustos (% de ingresos) fueron en Jujuy (13,7%), CABA (10,4%) y San Luis (8,0%). Los déficits más graves los tuvieron Tierra del Fuego (-6,9%), Chubut (-3,8%) y Santa Cruz (-3,3%).
⚠️ Las causas y los riesgos
El informe sugiere que las provincias enfrentan una «trampa fiscal»:
- Ingresos deprimidos: La recaudación tributaria propia y las transferencias nacionales no se recuperan con fuerza.
- Gastos inerciales y en alza: Presionados por salarios, seguridad social y servicios, que crecen a un ritmo mayor.
- Inversión pública desplomada: El gasto de capital (obra pública, infraestructura) cayó 39% respecto a 2023, lo que compromete el desarrollo futuro.
Este deterioro limita la capacidad de las provincias para afrontar pagos de deuda, impulsar la economía local o responder a crisis sociales, aumentando su dependencia de la Nación en un contexto donde ésta también ajusta.
Conclusión: El informe de Politikón es una fotografía clara de la crisis fiscal subnacional. Revela que el esfuerzo de ajuste recae desigualmente y que, en conjunto, las provincias están quemando sus márgenes de solvencia para sostener el gasto corriente. La ausencia total de mejoras es una señal de alarma máxima: sin una recuperación económica vigorosa que impulse la recaudación o una reforma profunda del sistema de coparticipación y gasto, el deterioro podría acelerarse, llevando a más provincias al déficit y tensionando aún más el frágil equilibrio macroeconómico nacional. El fantasma del default provincial vuelve a asomar.
