Dólar oficial rebota desde mínimos de dos meses en un mercado enfocado en tasas altas y compras del BCRA
El tipo de cambio mayorista se ubica cerca de $1.430, mientras el Banco Central aprovecha para acumular reservas: ya sumó más de US$ 900 millones en enero. La brecha con el techo de la banda se reduce al 8,6%.
En una jornada marcada por la fortaleza de las tasas en pesos y una mayor oferta de divisas, el dólar oficial repuntó este viernes desde los mínimos de más de dos meses que había registrado el jueves. El movimiento permite al Banco Central (BCRA) continuar con su racha compradora, acumulando más de US$ 900 millones en reservas durante enero, en un contexto donde la liquidez escasa mantiene los rendimientos en pesos en niveles elevados.
¿A cuánto cotiza?
- Dólar mayorista (oficial): $1.431,50 (alza de $2), tras tocar ayer su nivel más bajo desde el 20 de noviembre de 2025.
- Dólar Banco Nación (venta): $1.450.
- Dólar ahorro (minorista): $1.452,09 (promedio BCRA).
- Brecha con el techo de la banda: Se ubica en 8,6%, mostrando una reducción significativa de la tensión cambiaria.
- Dólar blue: Opera a $1.495.
- Dólar MEP: Cotiza a $1.459.
- Contado con liquidación (CCL): Alcanza los $1.504.
El motor: tasas altas, menos demanda y más oferta de dólares
El rebote del dólar oficial se explica por un combo de factores que descomprimen la presión:
- Tasas de interés elevadas en pesos: Hacen atractivo mantener liquidez en moneda local, desincentivando la compra de dólares como refugio.
- Menor demanda de cobertura cambiaria: El mercado evalúa que el riesgo de una devaluación brusca es bajo en el corto plazo.
- Mayor oferta de divisas: Impulsada por dos fuentes clave:
- Liquidación de deuda corporativa: Según el BCRA, ya ingresaron US$ 2.800 millones por este concepto y restan US$ 3.600 millones.
- Liquidación del agro: La deuda comercial de los exportadores del campo se redujo significativamente, lo que anticipa un mayor ingreso de dólares por ventas futuras.
La estrategia del BCRA: acumular reservas con «compras silenciosas»
El Banco Central aprovecha este contexto para fortalecer sus reservas internacionales, comprando los excedentes del mercado. En lo que va de enero sumó US$ 900 millones (US$ 216 millones solo esta semana). Esta acumulación es crucial para apuntalar la credibilidad del esquema cambiario y contar con un colchón ante eventuales shocks.
El mensaje político: bandas cambiarias, hasta nuevo aviso
El presidente Javier Milei ratificó en una entrevista con Bloomberg el compromiso con el régimen de bandas cambiarias. Aclaró que cualquier flexibilización o unificación cambiaria solo se evaluará cuando se absorba el excedente monetario y la inflación converja a niveles internacionales, un horizonte que todavía parece lejano.
Flexibilización para las empresas
En un movimiento lateral, el BCRA flexibilizó el jueves el acceso al MULC para que las empresas puedan precancelar deuda externa emitiendo nuevos bonos de más largo plazo, una herramienta que mejora sus condiciones de refinanciamiento.
Escenario de relativa calma, pero con fragilidades
El mercado cambiario atraviesa un momento de relativa estabilidad, con una brecha controlada y el BCRA recomponiendo reservas. Sin embargo, esta calma se sustenta en un piso de tasas reales positivas muy altas, que eventualmente pesan sobre el crédito y la actividad económica. La clave será cuánto puede sostenerse este delicado equilibrio sin dañar la frágil reactivación que el propio gobierno espera generar. Por ahora, el dólar da un respiro, pero la fragilidad de fondo permanece.
