El Mercado Cree Que La Inflación De Este Año Duplicará A La Prevista En El Presupuesto

BUENOS AIRES, 8 de enero de 2026 – Los analistas del mercado proyectan que la inflación de 2026 cerrará entre 20,1% y 22,5%, duplicando la estimación oficial del 10,1% incluida en el Presupuesto aprobado semanas atrás, según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central.

El informe, que recogió proyecciones de 44 consultoras, centros de investigación y entidades financieras entre el 23 y 30 de diciembre, revela una «brecha» significativa entre las expectativas del mercado y las proyecciones oficiales no solo en inflación, sino también en crecimiento económico y tipo de cambio.

Principales Diferencias Entre Mercado Y Gobierno

Inflación 2026:

• Mercado: 20,1% – 22,5%
• Gobierno (Presupuesto): 10,1%

Crecimiento del PIB:

• Mercado: 3,3% – 3,4%
• Gobierno: 5%

Tipo de cambio (diciembre 2026):

• Mercado: $1.753 (21% de aumento anual)
• Gobierno: $1.423 (antes del rediseño de bandas)

Proyecciones Mensuales De Inflación

Trayectoria esperada:

• Enero 2026: 2,0% – 2,1%
• Sendero descendente hasta junio
• Junio 2026: piso de 1,5% – 1,7%
• IPC Núcleo diciembre 2025: 2,3%

Contexto histórico:
De cumplirse, sería la inflación más baja en una década, a pesar del rediseño del IPC que actualiza ponderaciones y podría empujar levemente los índices.

Otras Variables Económicas Proyectadas

Sector externo:

• Superávit comercial: US$10.965 millones
• Exportaciones: US$91.407 millones
• Importaciones: US$80.442 millones

Política monetaria:

• Tasa de interés (TAMAR): 21% nominal anual en diciembre 2026
• Equivalente a 1,75% mensual

Empleo:

• Tasa de desocupación: por debajo del 7%
• Proyección TOP-10: 6,6% en el cuarto trimestre

Fiscal:

• Superávit del Sector Público Nacional No Financiero: $15,3 – $16 billones

Espacio De Participación: ¿Qué Expectativas Tiene Sobre La Evolución De La Economía?

Las divergencias entre proyecciones oficiales y de mercado generan incertidumbre sobre el rumbo económico. Este espacio está destinado a que economistas, empresarios y ciudadanos expresen sus análisis y expectativas.

A continuación, le proponemos algunas líneas de consulta:

1. Credibilidad de Metas: ¿Qué factores explican la brecha del 100% entre las proyecciones de inflación del mercado y las del Gobierno?
2. Transición del IPC: ¿Cómo impactará el rediseño del Índice de Precios al Consumidor en las mediciones oficiales?
3. Crecimiento Realista: ¿Considera viable un crecimiento del 5% en 2026 o el 3,3% del mercado es más realista?
4. Tipo de Cambio: ¿Qué consecuencias tendría un dólar a $1.753 sobre los precios internos y el poder adquisitivo?
5. Política Monetaria: ¿Es compatible una tasa de interés del 21% anual con el crecimiento económico proyectado?

Invitamos a nuestros lectores a dejar sus preguntas y análisis en la sección de comentarios. Las perspectivas más relevantes serán compiladas para enriquecer el debate sobre las perspectivas económicas para 2026.

Contexto: El REM se publica en un momento clave donde el Gobierno busca consolidar la desinflación iniciada en 2025, que habría cerrado en torno al 31% anual. Las proyecciones del mercado, aunque más pesimistas que las oficiales, mantienen la expectativa de un proceso de desinflación consolidado, aunque más lento de lo imaginado meses atrás, en un escenario de dólar estable y recuperación gradual de la actividad económica.