La Bolsa de Comercio del Chaco tuvo una auditoría del MAV que analizó la operatoria NOGA «sin observaciones»

Desde la entidad bursátil chaqueña aseguran que los inversores involucrados en el caso Italar representan menos del 1% de sus clientes y que en todo momento se informó sobre los riesgos de operar en el tramo no garantizado.

16 de Febrero, 2026

En medio de la crisis desatada por el concurso preventivo de la firma agrícola Italar SRL, la Bolsa de Comercio del Chaco (BCCH) rompió el silencio y reveló información clave: una auditoría del Mercado Argentino de Valores (MAV) concluyó en noviembre pasado que la operatoria NOGA (Tramo No Garantizado) se desarrollaba «sin observaciones» .

Fuentes de la entidad bursátil chaqueña aseguraron al sitio Agroperfiles que la respuesta ante la denuncia de inversores que exponen una supuesta estafa es clara: analizarán la denuncia y, de ser necesario, aplicarán multas o suspensiones, pero la Comisión Nacional de Valores (CNV) no señala que la Bolsa deba responder con su patrimonio por los instrumentos caídos.

El caso Italar: una empresa en concurso

La situación se enmarca en la presentación en concurso preventivo de Italar SRL, una empresa agrícola con sede en Charata dedicada a la producción de granos y algodón, que acumula una deuda bancaria superior a los $16.200 millones y más de 40 cheques rechazados por más de $1.100 millones .

La compañía había emitido obligaciones negociables y otros instrumentos de corto plazo en el mercado local, pero desde octubre de 2025 comenzó a mostrar señales de estrés financiero. La empresa informó entonces que no pudo afrontar el pago de la octava cuota de sus obligaciones negociables, atribuyendo la situación a una pérdida de hasta el 95% de su capacidad productiva por sequías consecutivas y la plaga de chicharrita del maíz .

El concurso preventivo de Italar quedó firme por sentencia judicial el 4 de diciembre de 2025, y se tramita ante el Juzgado de Primera Instancia en lo Civil, Comercial y Laboral N°1 de Charata, a cargo del juez Claudio Silvio Hugo Longhi .

La posición de la Bolsa

Desde la BCCH remarcaron que los inversores afectados representan «menos del 1% de los clientes de la bolsa», y que se trata de «inversores calificados que operan desde hace mucho tiempo y por lo tanto conocen perfectamente este tipo de instrumentos» .

«Han sido operaciones No Garantizadas», subrayaron, insistiendo en que la Bolsa «en todo momento les brindó información» sobre los riesgos. Agregaron que lo ocurrido «es parte del gran nivel de cheques rechazados que muestra el sistema financiero argentino», donde «hay cientos de empresas que se están concursando; suspendiendo personal, y los niveles de cheques rechazados del sistema son alarmantes» .

La auditoría del MAV

Un punto central en la defensa de la BCCH es que el Mercado Argentino de Valores realizó una auditoría que concluyó en noviembre de 2025 y que analizó la operatoria NOGA «sin observaciones» .

Desde la entidad aseguran que la operatoria efectuada «es lícita y reglamentada por la Comisión Nacional de Valores y el MAV», y que otras bolsas también operan estos instrumentos y siguen haciéndolo en el mercado.

Cómo opera el sistema

Explicaron además que, luego de cada operación, la Bolsa envía al inversor los datos correspondientes y que la información también está disponible en el Home broker. «Los inversores asumieron un mayor riesgo para intentar lograr mejores ganancias. Lo hicieron durante muchos meses en los que ganaron rendimientos muy superiores a los de los instrumentos con menor riesgo», señalaron .

Lo que viene

La BCCH se prepara ahora para una posible batalla por su licencia operativa (que es lo que la CNV pone en juego), pero descarta tajantemente que la justicia o el regulador la obliguen a responder con su propio capital por el dinero perdido de los ahorristas .

Mientras tanto, el concurso de Italar avanza. El juzgado fijó como fecha límite el 30 de abril de 2026 para que los acreedores presenten sus pedidos de verificación de créditos ante la síndica designada, la contadora Claudia Luisa Elizabeth Giménez .

¿Invertís en el mercado de capitales?
¿Conocías los riesgos de operar en el tramo no garantizado?

Detrás de cada instrumento financiero hay ahorristas que buscan rentar sus pesos, empresas que necesitan financiamiento y un mercado que debe garantizar transparencia. Cuando una empresa cae, las pérdidas duelen. Pero si había información, la decisión también era de quien invirtió.

La educación financiera nunca es poca.

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