La economía en la era Milei: de la promesa del «pedo de buzo» a la recesión (otra vez)

Domingo 28 de septiembre de 2025

El estancamiento que no cede: ¿Segunda recesión en un año?

En abril de 2024, Javier Milei prometió una recuperación económica «como pedo de buzo». Pero la realidad es otra:

El PBI cayó 0,1% en el segundo trimestre (abril-junio).
Julio registró otra caída del 0,1% (respecto a junio).
Agosto y septiembre también muestran señales de retroceso.

Si se confirman estos datos, la Argentina entraría oficialmente en recesión por segunda vez en la gestión de Milei:

La primera fue heredada del peronismo (2022-2023) y se profundizó en 2024.
La segunda sería 100% «hecha en casa».

Pedro Gaite (FIDE) lo resume:

«No hay factores que expliquen una recuperación. Salarios planchados, consumo bajo, inversión frenada y gasto público ajustado. Si cae la industria, cae el comercio. Si cae la construcción, no hay empleo.»

📊 La octava recesión del siglo XXI**

La Argentina no aprende:

1998-2002: Crisis + default + corralito.
2008-2009: Contagio de la crisis global.
2011-2012: Cepo cambiario de Cristina Kirchner.
2014: Devaluación y recesión.
2016: Ajuste inicial de Macri.
2018-2019: Crisis cambiaria y electoral.
2020-2022: Pandemia + crisis interna del peronismo.
2024-2025: ¿La recesión de Milei?

Orlando Ferreres es más optimista (pero no mucho):

«No es recesión, es estancamiento. El PBI crecerá 4,2% en 2025 (por arrastre estadístico) y 2,5% en 2026.»

Pero los datos duros dicen otra cosa:

Pulso PBA (Banco Provincia) muestra caídas semanales en agosto (-0,2% a -1,4%) y septiembre (-0,1% a -0,4%).
El consumo sigue en picada: 70% de lo que se vende en supermercados es en promo.

🛒 El ajuste en los hogares: hasta las segundas marcas se resienten**

La gente sigue recortando:

60% redujo gastos en ocio.
51% cambió a segundas marcas.
48% dejó de comprar ropa.
38% canceló vacaciones.
20% usa menos el auto.
16% recortó actividades con sus hijos.
13% dio de baja la prepaga.
4% cambió a sus hijos de colegio.

En los supermercados lo confirman:

«Cae el consumo como un piano desde el quinto piso. Si no es en promo, no se vende.»

💰 El «salvataje» de EE.UU.: ¿Oxígeno o parche?**

El Gobierno celebró el rescate financiero de EE.UU. y las retenciones cero al agro (hasta juntar US$7.000 millones). Pero ¿alcanza?:

Evitó un colapso cambiario (por ahora).
No reactivó la economía real.
Los salarios siguen perdiendo contra la inflación.
La inversión no despega (las tasas altas ahogan el crédito).

La pregunta clave: ¿Es otra vez un parche para llegar a las elecciones del 26 de octubre? O ¿la economía ya entró en un círculo vicioso del que no puede salir?

📉 ¿Qué viene? Tres escenarios posibles**

Recesión técnica: Dos trimestres seguidos de caída del PBI (ya hay uno confirmado).
Estancamiento prolongado: Crecimiento bajo (2-3%), sin creación de empleo.
Rebote post-elecciones: Si Milei logra estabilidad política, podría haber un repunte en 2026 (pero no está garantizado).

💬 ¿Vos qué pensás?