Dólar «dormido» a $1.000: El Gobierno recurre a más deuda para cumplir con el FMI
Mientras las reservas del BCRA marcan su mejor nivel en 2 años ($36.799M), el acuerdo con el Fondo permite usar repos y bonos para alcanzar la meta de $5.000M en junio. ¿Estrategia sostenible o bomba de tiempo?
🔍 CLAVES DEL ACUERDO CON EL FMI
- Monto total: USD 20.000 millones a 48 meses.
- Meta crítica: Reservas netas positivas (+USD 5.000M para junio 2025).
- Herramientas: Repos (préstamos a corto plazo) y emisión de deuda autorizados para evitar compras masivas de dólares.
⚠️ Paradoja: El BCRA solo intervendría si el dólar oficial cae a $1.000 (hoy en $1.095), pero esto frena la acumulación orgánica de reservas.
📊 ¿DE DÓNDE SALEN LOS DÓLARES?
- FMI: USD 12.000M ya desembolsados (+USD 2.000M en junio).
- Multilaterales (BID, BM): USD 1.500M.
- Repos con bancos privados: USD 2.000M (en negociación).
- Bonos: Opción futura, pero con tasas altas por riesgo país.
Total esperado a junio: USD 4.100M adicionales.
⚖️ RIESGOS OCULTOS
- Deuda cara: Los repos y bonos aumentan pasivos (USD 2.000M ya comprometidos).
- Tipo de cambio «dormido»: Podría ahuyentar exportadores (menos dólares genuinos).
- Exigencias del FMI:
- Superávit fiscal del 1.3% del PBI en 2025.
- No financiar al Tesoro con emisión.
- Flexibilizar controles cambiarios.
📉 CONTEXTO GLOBAL COMPLEJO
- EE.UU. sube aranceles: Encarece el financiamiento externo.
- Riesgo país alto: Aunque bajó, sigue disuadiendo inversores.
- Historial frágil: En 2023, Argentina incumplió metas por sequía; ahora depende de deuda.
🗣️ VOCES CRÍTICAS
Orlando Ferreres (Economista):
«Un dólar artificialmente bajo desincentiva la producción y exportaciones, perpetuando la dependencia de deuda».
BCRA (Federico Furiase):
«Los repos dan credibilidad al esquema de bandas, pero son una herramienta temporal».
💡 ¿QUÉ SIGUE?
- Junio 2025: Primera revisión clave del FMI (meta: +USD 3.061M en reservas netas).
- Presión cambiaria: Si el dólar toca $1.000, el BCRA deberá comprar divisas.
- Alternativas: Exportadores pisan el freno; Gobierno evalúa más bonos.
📌 DATO BRUTAL
Las reservas netas están en negativo (-USD 9.500M antes del acuerdo). La deuda las «maquilla», pero no resuelve el problema de fondo.
📢 INTERACTÚA:
❓ ¿Crees que el Gobierno podrá cumplir sin devaluar?
❓ ¿Es justo que los exportadores sufran por un dólar bajo?
👉 ¡Dejá tu opinión! #Dólar1000
✍️ Pon tus datos diciendo que opinas del BCRA y FMI.
¿Te preocupa el endeudamiento?
📉 EN GRÁFICOS:
- «Cómo los repos ‘inflan’ reservas» (Instagram).
- «Meta vs. realidad: Reservas netas 2024-2025» (Twitter).
⚠️ ADVERTENCIA: Si el FMI suspende desembolsos (por incumplimiento), el dólar podría dispararse.
