El anticipo se devuelve desde agosto: el interrogante es cómo afectará la caja chaqueña

El Chaco recibe hoy el tercer y último desembolso del anticipo financiero acordado con Nación: $52.000 millones que ingresan en un momento clave, cuando la provincia acaba de afrontar pagos millonarios y se prepara para nuevas obligaciones. Pero, ¿alcanzará este respiro para llegar tranquilo al segundo semestre?

El convenio marco firmado en abril entre el gobierno provincial y el Estado nacional estableció una ayuda extraordinaria total de $350.000 millones, dividida en tres cuotas. La primera fue de $214.000 millones el 9 de abril (aunque descontaron un anticipo de coparticipación de $80.000 millones, por lo que ingresaron $134.000 millones). La segunda, de $84.000 millones, llegó el 5 de mayo. Y esta semana, la tercera y última: $52.000 millones.

El problema es que este dinero no es gratis. A partir de agosto de 2026, Nación comenzará a retener recursos coparticipables para reintegrar el anticipo. El capital se devolverá en cuatro cuotas mensuales y consecutivas, mientras que los intereses se pagarán desde 2027. Justo en agosto, el Chaco deberá afrontar el pago de una nueva cuota del bono internacional en dólares (unos USD 35 millones) y un compromiso con Fonplata por obras en desarrollo. ¿Podrá la provincia cumplir con todo al mismo tiempo?

Mientras tanto, el programa de Letras de Tesorería está suspendido —el anticipo nacional fue la alternativa a ese instrumento que implicaba tasas más altas—, pero los vencimientos de Letras emitidas en meses anteriores no desaparecieron. Y son exigentes.

Según un informe de PolitikonChaco, en mayo la provincia fue la segunda jurisdicción del país con mayores pagos de títulos públicos: $81.717 millones, el 10,3% del total nacional. Sólo la provincia de Buenos Aires pagó más ($585.047 millones). Detrás del Chaco quedaron Chubut ($57.701 millones), CABA ($35.181 millones), Neuquén ($18.443 millones) y Santa Fe ($12.093 millones).

Esas Letras en pesos (BLY26 y BL2Y6) ya están pagadas. Pero el calendario sigue. Hasta septiembre hay más vencimientos de estos instrumentos. Y a eso se suman los compromisos en moneda extranjera: durante mayo, tres distritos (CABA, Neuquén y Santa Fe) pagaron más de USD 42 millones en bonos en dólares. El Chaco, por ahora, no aparece en ese listado, pero tiene su propio bono internacional en dólares que exige cuotas periódicas.

En el acumulado de enero a mayo de 2026, las provincias enfrentaron vencimientos por $3,89 billones. Buenos Aires concentró el 69,3% ($2.697.864 millones), Chaco el 7,3% ($282.211 millones) y Chubut el 5,4% ($210.547 millones). Son números que duelen en cualquier caja provincial.

La gran pregunta, entonces, no es si el anticipo nacional ayuda —claramente sí, y mucho—, sino si será suficiente para cubrir el bache que dejan las Letras de Tesorería que aún vencen y los pagos en dólares que se vienen. Porque un alivio de $350.000 millones es un respiro enorme para una provincia como el Chaco, pero cuando la devolución comience en agosto, la presión volverá. Y allí, el margen de maniobra será más estrecho.

¿Podrá el gobierno chaqueño renegociar plazos? ¿O tendrá que recurrir a nuevos instrumentos de financiamiento? Por ahora, la noticia es positiva: la última cuota llegó. Pero los lectores saben que, en materia de finanzas provinciales, un alivio hoy no siempre garantiza la tranquilidad de mañana.