Fortalecimiento de reservas: El BCRA ratificó que negocia la renovación del swap con China y descartó urgencias para salir del cepo
El presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili, junto al vicepresidente de la entidad, Vladimir Werning, encabezó una conferencia de prensa donde repasó los principales lineamientos de la política cambiaria, monetaria y bancaria del país. El funcionario confirmó formalmente que existen negociaciones en curso con las autoridades de la República Popular China para extender el swap de monedas que vence a finales de julio, desestimando de esta manera cualquier intención de cancelar dicho mecanismo de financiamiento internacional.
Asimismo, las máximas autoridades de la autoridad monetaria brindaron precisiones sobre las proyecciones de comercio exterior, el giro de utilidades corporativas y los niveles de morosidad del sistema financiero formal.
Swap con China y competitividad cambiaria
Ante las consultas sobre el futuro de las reservas internacionales, Bausili fue categórico al señalar que «se está hablando con ellos para extenderlo y no hay planes para eliminarlo». El tramo actual del intercambio de divisas —cuya última renovación total se concretó durante el ciclo 2023— constituye una herramienta clave para el sostenimiento de las reservas brutas de la institución.
En paralelo, el titular del BCRA relativizó las versiones que advierten sobre un presunto retraso o apreciación desmedida del tipo de cambio oficial. Para fundamentar la postura oficial, respaldó los siguientes indicadores de mercado:
- Proyección de exportaciones: El consenso de los analistas económicos prevé un récord de ingresos por u$s 96.000 millones para el cierre del año.
- Volumen comercial: La autoridad monetaria constata un incremento sostenido mes a mes en las cantidades físicas consolidadas de exportación.
- Capitales especulativos: Se estimó que los fondos externos posicionados en estrategias de carry trade oscilan únicamente entre los u$s 2.000 millones y u$s 2.500 millones, volumen considerado marginal para desestabilizar las bandas cambiarias vigentes.
Agenda corporativa: Giro de utilidades y continuidad de restricciones
En lo que respecta a la flexibilización de los controles de cambio (cepo), la conducción del Banco Central aclaró que la prioridad operativa se mantiene concentrada de manera exclusiva en el flujo del sector externo, postergando la liberación total para el atesoramiento de personas jurídicas.
No obstante, se destacó el impacto de las medidas de flexibilización parcial implementadas para el sector productivo internacional. El BCRA autorizó a las compañías extranjeras radicadas en el país a girar el 100% de las utilidades correspondientes al ejercicio 2025, una proporción que excede largamente el 25% habitual histórico y que funciona como un mecanismo para «limpiar stocks de deuda comercial pasada».
Comparativa de Remisión de Utilidades al Exterior
| Período Anual / Contexto | Monto Remitido (Millones de u$s) | Característica Operativa del Mercado |
| Año 2017 (Apertura de mercado) | u$s 3.000 | Esquema libre de giros internacionales |
| Año 2026 (Ciclo actual en curso) | u$s 1.600 | Cancelación de stocks y utilidades 2025 |
Estabilidad monetaria y solidez del sistema financiero
Respecto a la dinámica del mercado de crédito local, los directivos aseguraron que la etapa de fuerte volatilidad en las tasas de interés —verificada principalmente durante el segundo tramo del año pasado— se encuentra superada.
En cuanto a los niveles de irregularidad en las carteras de crédito, el BCRA trazó un diagnóstico de solidez institucional de la banca privada y pública:
- Impacto de la mora: Fue calificado como un fenómeno «bastante marginal» y distribuido en partes equivalentes entre personas humanas y empresas.
- Respaldo estatal descartado: Bausili advirtió de manera taxativa que las entidades financieras privadas no deben esperar esquemas de asistencia o salvatajes con aportes del Estado nacional para resolver carteras morosas.
- Solvencia sectorial: Se ratificó que la capitalización promedio de las entidades financieras que operan en la Argentina triplica los estándares exigidos por las normativas internacionales de Basilea.
- Préstamos en moneda extranjera: El BCRA mantendrá bajo estricto control técnico los créditos en dólares, confirmando que continuarán calzados de manera exclusiva para aquellos tomadores que demuestren capacidad de generación de ingresos genuinos en esa misma divisa.
