El FMI le pidió al Gobierno liberar más el cepo y avanzar con las reformas tributaria y previsional
El organismo aprobó la segunda revisión del acuerdo con la Argentina y destacó el ajuste fiscal y la desaceleración de la inflación. Sin embargo, advirtió sobre la necesidad de modificar el sistema impositivo y jubilatorio y reforzar la acumulación de reservas. Proyectó un crecimiento del 3,5% para 2026.
El directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó la segunda revisión del acuerdo firmado con la Argentina por USD 20.000 millones y respaldó el programa económico impulsado por el gobierno de Javier Milei, aunque insistió en la necesidad de avanzar con reformas estructurales en materia tributaria y previsional.
En el informe técnico difundido tras la revisión, el organismo destacó el ajuste fiscal aplicado por la administración libertaria y la desaceleración de la inflación, pero advirtió que todavía persisten desafíos vinculados a la acumulación de reservas, la estabilidad cambiaria y la sostenibilidad de largo plazo del sistema económico.
Las proyecciones del FMI para 2026
El Fondo proyectó para 2026:
- Crecimiento del PIB: 3,5%
- Inflación anual: 25%
- Tasa de desempleo: 7,2%
- Superávit fiscal primario: 1,4% del PIB
El ajuste: «excepcionalmente grande»
Según el reporte, el ajuste aplicado durante los primeros meses de gestión de Milei fue «excepcionalmente grande en comparación internacional» y resultó clave para recuperar la estabilidad macroeconómica y la credibilidad de la política económica.
El organismo también destacó que el proceso de desinflación avanzó con mayor rapidez que en otros planes de estabilización implementados en la Argentina. En ese sentido, señaló que la baja de la inflación se dio en un contexto de corrección de precios relativos, eliminación de controles y flexibilización de restricciones comerciales y financieras.
A diferencia de crisis anteriores, el FMI resaltó además que el Gobierno respetó los contratos y obligaciones de deuda y promovió la repatriación de activos a través del blanqueo fiscal lanzado en 2024.
Las advertencias: reservas y flexibilidad cambiaria
Sin embargo, el informe advirtió que la acumulación de reservas internacionales y la recuperación de la demanda de pesos avanzan más lentamente que en otros procesos de estabilización, en parte por la incertidumbre política y financiera que atravesó el país durante 2025.
En ese marco, el organismo consideró que será necesario sostener las compras de divisas y mantener el esquema de mayor flexibilidad cambiaria impulsado por el Banco Central. Es decir, liberar más el cepo.
Reforma tributaria: «El sistema es complejo y distorsivo»
El FMI también alertó sobre la necesidad de profundizar las reformas estructurales, especialmente en el plano tributario y previsional. «El sistema tributario argentino sigue siendo complejo, altamente distorsivo e inestable, lo que repercute negativamente sobre el crecimiento y la competitividad», sostuvo el organismo.
Según el informe, la estructura impositiva actual presenta:
- Superposición de tributos entre Nación y provincias
- Baja eficiencia recaudatoria
- Fuerte dependencia de impuestos considerados distorsivos, como Ingresos Brutos
En ese sentido, el Fondo pidió avanzar hacia una reforma integral que incluya:
- La ampliación de la base del impuesto a las Ganancias
- La simplificación del esquema tributario para empresas
- Una racionalización del IVA
- La eliminación de exenciones fiscales
Reforma previsional: otra asignatura pendiente
Si bien el informe no detalló puntualmente los cambios requeridos en el sistema jubilatorio, la mención a la necesidad de una reforma previsional es recurrente en los pedidos del FMI a la Argentina. El sistema actual, con una alta proporción de jubilaciones subsidiadas y un déficit crónico, es visto por el organismo como uno de los principales desequilibrios de largo plazo de la economía argentina.
Un camino con elogios y exigencias
El FMI aprobó la segunda revisión y desembolsará los fondos correspondientes. Pero los elogios al ajuste vienen acompañados de exigencias: más liberación del cepo, reforma tributaria y reforma previsional. El gobierno de Milei deberá decidir cuánto de ese camino está dispuesto a recorrer. Porque el Fondo aplaude, pero también condiciona. Y la Argentina, necesitada de dólares, no está en condiciones de ignorar sus pedidos. La pelota, ahora, está en el tejado de la Rosada.
