Aumentan un 6,6% los cheques rechazados y muestran la falta de recuperación del crédito
El informe de Fidelitas revela que los cheques rechazados se mantienen en niveles récord, mientras la mora empresarial sigue elevada y el crédito permanece restringido. «Hasta que esas variables no comiencen a normalizarse, será difícil hablar de una recuperación sostenida», advirtió el CEO de la empresa.
La economía real en Argentina sigue adelante con dificultades diversas que mantienen bajo presión a la cadena de pagos. Según un informe de Fidelitas, empresa especializada en información crediticia, durante el mes de junio de 2026 se registró un aumento de los cheques rechazados del 6,6% respecto del mes anterior.
El informe indica que los cheques rechazados se estabilizaron en torno a las 80.000 unidades mensuales, un volumen que refleja la persistencia de los problemas de liquidez que afectan de manera especial a las pequeñas y medianas empresas.
Paralelamente, la mora de las empresas sigue en niveles altos y el crédito no recupera el dinamismo necesario para acompañar la actividad productiva.
Un contraste entre lo financiero y lo real
Esta situación es contraria a la evolución del Score Económico y Riesgo Fidelitas (SERF) , que en el mes de junio registró una mejora del 2,7% , impulsada principalmente por variables financieras:
- Desaceleración de la inflación.
- Menor presión sobre el riesgo país.
- Reducción del 4,9% en la cantidad de deudores en mora tras el máximo histórico registrado en mayo.
Sin embargo, desde Fidelitas sostienen que esta mejoría no es suficiente para hablar de una recuperación consolidada de la economía.
La voz del CEO
Félix El Idd, CEO de Fidelitas, afirmó:
«La mejora del SERF muestra que algunas variables macroeconómicas comienzan a ordenarse, pero la economía real todavía transita un escenario muy exigente. Los cheques rechazados siguen en niveles récord, la mora empresarial continúa elevada y el crédito permanece restringido. Hasta que esas variables no comiencen a normalizarse, será difícil hablar de una recuperación sostenida de la actividad».
La cadena de pagos: el termómetro de la economía
El informe señala que la cadena de pagos sigue siendo uno de los principales termómetros de la situación económica. El incremento de los cheques rechazados representa una señal de las dificultades que enfrentan las empresas para sostener su capital de trabajo en un contexto de mercado crediticio que no logra expandirse.
Esta combinación marca un límite a la capacidad de financiamiento de las compañías y estira decisiones de inversión y crecimiento.
Morosidad: una baja que aún no es tendencia
En cuanto a la morosidad, el número de deudores bajó en relación al pico alcanzado en mayo. Sin embargo, desde Fidelitas consideran que todavía es prematuro interpretar este movimiento como un cambio de tendencia.
Familias y empresas continúan operando bajo un elevado costo financiero, mientras que el amplio spread entre las tasas activas y pasivas sigue dificultando el desarrollo de un mercado de crédito más profundo y accesible.
Señales mixtas
El SERF sigue estando dentro de la categoría de «Señales Mixtas» , escasamente 0,6 puntos por encima del umbral de «Riesgo Elevado». Esto refleja una economía que todavía prospera a dos velocidades:
- Por un lado, el frente financiero exhibe una mayor estabilidad.
- Por el otro, la actividad productiva, el consumo y el crédito continúan mostrando señales de debilidad.
Proyecciones para el segundo semestre
Desde Fidelitas sostienen que la evolución de la mora será clave como variable para consolidar la recuperación del sistema financiero. Una reducción sostenida permitiría:
- Liberar recursos hoy inmovilizados por riesgo crediticio.
- Favorecer una baja gradual de las tasas de interés.
- Reactivar el financiamiento para empresas y consumidores.
Sin embargo, advierten que, hasta que ello ocurra, la fortaleza de la cadena de pagos seguirá siendo uno de los principales desafíos para la economía argentina.
La economía argentina avanza a dos velocidades: el frente financiero mejora, pero la economía real sigue en rojo. Los cheques rechazados en niveles récord y la mora empresarial elevada son termómetros de una recuperación que aún no llega a las pymes y las familias. Hasta que el crédito no fluya y la cadena de pagos no se normalice, la recuperación seguirá siendo una promesa más que una realidad.
